2022年以來(lái)，一系列促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)的政策落地見(jiàn)效。在政府購(gòu)置補(bǔ)貼的拉動(dòng)下，電視、冰箱、洗衣機(jī)等商品出現(xiàn)銷售小高峰，家電企業(yè)也將更多的優(yōu)惠集中在推廣綠色家電和高端家電上。展望2023年，隨著地產(chǎn)和疫情兩大制約因素已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，利好政策傳導(dǎo)至下游行業(yè)，家電作為地產(chǎn)鏈最重要的下游行業(yè)之一，將有望需求復(fù)蘇、柳暗花明。天風(fēng)證券(601162)指出，2023年內(nèi)需逐季改善較為確定，外需隨著去庫(kù)存深化和低基數(shù)的推動(dòng)，表現(xiàn)大概率也將好于2022年，家電行業(yè)2023年將正式步入上行周期。相關(guān)標(biāo)的：美的集團(tuán)(000333)(000333.SZ)、海爾智家(600690)(600690.SH)、格力電器(000651)(000651.SZ)、海信家電(000921)(000921.SZ)、長(zhǎng)虹美菱(000521)(000521.SZ)。

(資料圖片)

2022年7月，商務(wù)部等13部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)綠色智能家電消費(fèi)若干措施的通知》，共提出了開(kāi)展全國(guó)家電“以舊換新”活動(dòng)、推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)、鼓勵(lì)基本裝修交房和家電租賃、加強(qiáng)廢舊家電回收利用等9條措施。支持家電市場(chǎng)良性發(fā)展，一場(chǎng)家電綠色智能升級(jí)浪潮席卷全國(guó)。

隨后8月，工信部、住建部、商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局4部門聯(lián)合發(fā)布《推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》。方案總體要求，到2025年，在家用電器、照明電器等行業(yè)培育制造業(yè)創(chuàng)新中心、數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心等創(chuàng)新平臺(tái)。反向定制、全屋定制、場(chǎng)景化集成定制等個(gè)性化定制比例穩(wěn)步提高，綠色、智能、健康產(chǎn)品供給明顯增加，智能家居等新業(yè)態(tài)加快發(fā)展。

2022年，在疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化下，深圳、廣州、武漢等多地政府積極推出補(bǔ)貼政策鼓勵(lì)消費(fèi)，家電消費(fèi)則成為重要的購(gòu)置補(bǔ)貼領(lǐng)域。在政府購(gòu)置補(bǔ)貼的拉動(dòng)下，電視、冰箱、洗衣機(jī)等商品出現(xiàn)銷售小高峰，家電企業(yè)也將更多的優(yōu)惠集中在推廣綠色家電和高端家電上。

美的集團(tuán)在品牌發(fā)布會(huì)上主推了智能家電套系產(chǎn)品，并表示更人性化的成套智能家電助推消費(fèi)升級(jí)將是家電業(yè)新一年的發(fā)力方向。不僅美的，海爾、海信、格力、長(zhǎng)虹、TCL等也在成套智能家電上持續(xù)發(fā)力。

據(jù)蘇寧易購(gòu)華強(qiáng)店透露，2022年下半年像創(chuàng)維、TCL大屏彩電、智控化產(chǎn)品賣得很好，格力、美的的中央空調(diào)、新風(fēng)功能空調(diào)的訂單增多，全系成套購(gòu)買量也不少。

走過(guò)全球需求偏弱的2022年，展望2023年，隨著地產(chǎn)和疫情兩大制約因素已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，利好政策傳導(dǎo)至下游行業(yè)，家電作為地產(chǎn)鏈最重要的下游行業(yè)之一，將有望需求復(fù)蘇、柳暗花明。

2023年1月16日，銀保監(jiān)會(huì)表示，要著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，引導(dǎo)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。實(shí)踐表明，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資，是經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。要以滿足新市民需求為重點(diǎn)，開(kāi)發(fā)更多適銷對(duì)路的金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)住房、汽車、綠色家電等大宗商品消費(fèi)，為新型消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)提供信貸支持和保險(xiǎn)保障。

天風(fēng)證券稱，展望2023年，我們認(rèn)為在22年困擾家電行業(yè)國(guó)內(nèi)需求的地產(chǎn)、防疫政策已得到優(yōu)化，消費(fèi)者的消費(fèi)力&消費(fèi)意愿以及消費(fèi)場(chǎng)景或?qū)⒌玫礁纳?。同時(shí)海外市場(chǎng)，歐美的去庫(kù)存周期可能迎來(lái)終點(diǎn)，伴隨通脹壓力下降，家電公司的海外業(yè)務(wù)亦有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

長(zhǎng)江證券表示，預(yù)計(jì)2022Q4家電行業(yè)整體情況或不及10-11月大促期間，可能成為全年表現(xiàn)最弱的一個(gè)季度，而2023年內(nèi)需逐季改善則較為確定，外需隨著去庫(kù)存深化和低基數(shù)的推動(dòng)，表現(xiàn)大概率也將好于2022年。因此整體來(lái)看，22Q4的家電處于黎明前的黑暗階段，主營(yíng)壓力變大，盈利改善趨勢(shì)延續(xù)，經(jīng)營(yíng)底部基本確認(rèn)，2023年將正式步入上行周期。

平安證券指出，隨著保交樓、需求端等地產(chǎn)政策加大發(fā)力，防疫政策轉(zhuǎn)段優(yōu)化、家電補(bǔ)貼持續(xù)推進(jìn)促進(jìn)線下渠道及居民購(gòu)買力恢復(fù)，家電作為兼具消費(fèi)屬性的地產(chǎn)后周期行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)困境反轉(zhuǎn)，竣工鏈的白電&廚電需求有望邊際改善;同時(shí)小家電等新興賽道仍處于滲透率快速提升階段，預(yù)計(jì)細(xì)分賽道仍將維持高速增長(zhǎng)?？紤]家電板塊已經(jīng)歷2年的深度調(diào)整，估值性價(jià)比凸顯，“地產(chǎn)+疫情”兩大制約因素逐步緩解，基本面及市場(chǎng)情緒有望迎來(lái)邊際好轉(zhuǎn)。

相關(guān)概念股：

美的集團(tuán)(000333.SZ)：家電龍頭，業(yè)務(wù)包括以廚房家電、冰箱、洗衣機(jī)及各類小家電為主的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)。

海爾智家(600690.SH)：公司主要從事電冰箱、空調(diào)器、電冰柜、洗衣機(jī)、熱水器、洗碗機(jī)、燃?xì)庠畹燃译娂捌湎嚓P(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以及日日順商業(yè)流通業(yè)務(wù)。海爾智家先以綠色家電為基礎(chǔ)，讓家電低碳、可循環(huán)，再在此基礎(chǔ)上通過(guò)全場(chǎng)景的解決方案，打造綠色場(chǎng)景，讓用戶的家庭和生活更低碳。

格力電器(000651.SZ)：空調(diào)制造龍頭，格力提出了“綠色設(shè)計(jì)—綠色制造—綠色回收”循環(huán)發(fā)展模式，完成全產(chǎn)業(yè)鏈的綠色高效發(fā)展。

海信家電(000921.SZ)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋冰箱、中央空調(diào)、家用空調(diào)、冷柜、洗衣機(jī)、商用冷鏈、廚衛(wèi)等電器研發(fā)制造。海信家電也積極響應(yīng)“雙碳”戰(zhàn)略，以智能制造、綠色制造引領(lǐng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。目前已創(chuàng)建4個(gè)國(guó)家級(jí)“綠色工廠”、1個(gè)國(guó)家級(jí)“綠色供應(yīng)鏈”及2個(gè)省級(jí)“綠色工廠”。

長(zhǎng)虹美菱(000521.SZ)：中國(guó)知名電器制造商之一，擁有冰箱，冰柜、空調(diào)、洗衣機(jī)，小家電、生物醫(yī)療等多條產(chǎn)品線。

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