1月19日，TCL科技（000100）及其子公司TCL中環(huán)（002129）發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告。

(相關(guān)資料圖)

TCL科技業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2022年實現(xiàn)營業(yè)收入1670億元-1696億元，比上年同期增長2%-4%。

TCL中環(huán)業(yè)績預(yù)告稱，公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤66億元-71億元，較上年同期增長63.8%-76.2%；其中，2022年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤16億元-21億元，較去年同期增長約50.7%-97.8%。

兩家上市公司的業(yè)績再次出現(xiàn)冷熱不一現(xiàn)象，反映出面板、光伏兩大周期性行業(yè)去年景氣度的差異，綜合來看，業(yè)內(nèi)研究預(yù)計TCL科技在2022年四季度或?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，但面板業(yè)務(wù)盈利仍未走出低谷。

面板正在筑底

TCL科技預(yù)計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.55億元-3.58億元，比上年同期下降96%-97%；扣除非經(jīng)常性損益后，凈虧損為26.32億元-27.35億元，比上年同期下降128%-129%。

公告指出，受地緣沖突及新冠疫情等影響，半導(dǎo)體顯示行業(yè)下游需求不振，產(chǎn)品價格顯著低于上年同期，TCL華星全年業(yè)績大幅下滑。為推動行業(yè)供需良性，顯示產(chǎn)業(yè)龍頭廠商低稼動率運行，行業(yè)庫存自2022年四季度以來處于低位。隨著行業(yè)整合加速和產(chǎn)能去化，以及下游需求復(fù)蘇勢能增強，大尺寸顯示產(chǎn)品價格和盈利將逐步修復(fù)。TCL華星堅守經(jīng)營底線，推行極致降本增效，提升中尺寸和新型顯示產(chǎn)品占比，提升半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)盈利能力。

西南證券電子研究團隊報告認(rèn)為，全球電子產(chǎn)業(yè)周期將于2023年一季度退出衰退進(jìn)入蕭條，于2023三季度逐步退出蕭條進(jìn)入復(fù)蘇。截止2022年四季度，電子產(chǎn)業(yè)處于衰退末期。從2022三季度全球半導(dǎo)體庫存來看，占比全球半導(dǎo)體產(chǎn)值過半的手機、PC等通信消費電子半導(dǎo)體原廠庫存水位處于歷史高點，和工業(yè)、汽車景氣邊際更相關(guān)的模擬、功率半導(dǎo)體原廠庫存水位已連續(xù)三個季度回升，逐步接近合理水平。

報告認(rèn)為，2023一季度衰退幅度可能將收窄，從衰退進(jìn)入蕭條。2023上半年，全球電子產(chǎn)業(yè)有望在庫存去化、全球宏觀需求好轉(zhuǎn)以及低基數(shù)背景下實現(xiàn)同比業(yè)績反轉(zhuǎn)，從蕭條進(jìn)入復(fù)蘇。

具體到面板行業(yè)，報告認(rèn)為，截至2022四季度，供給端的控產(chǎn)見效明顯，供需緩和，TV面板價格自9月底起已持續(xù)回暖；大陸廠商主動干預(yù)稼動率的決心較大，供應(yīng)鏈情況在中短期內(nèi)預(yù)計將維持樂觀，TV面板價格預(yù)計2022年四季度-2023年一季度初不會進(jìn)一步下調(diào)。2023年有望迎來反轉(zhuǎn)機會，由于供需扭轉(zhuǎn)仍需要需求拉動，時間點取決于消費終端真實需求恢復(fù)情況。

硅片將進(jìn)入價格戰(zhàn)

另一方面，TCL科技在業(yè)績預(yù)告中報告了來自子公司TCL中環(huán)的利好。

公告稱，受惠全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，公司新能源光伏業(yè)務(wù)保持快速增長。報告期內(nèi)，TCL中環(huán)鞏固光伏硅片的全球領(lǐng)先優(yōu)勢，扎實推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)，積極拓展全球化業(yè)務(wù)，核心競爭力持續(xù)增強，收入和利潤顯著增長，對公司業(yè)績貢獻(xiàn)不斷提升。

TCL中環(huán)在業(yè)績預(yù)告中稱，公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤66億元-71億元，較上年同期增長63.8%-76.2%；其中，2022年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤16億元-21億元，較去年同期增長約50.7%-97.8%。

關(guān)于業(yè)績增長，TCL中環(huán)表示：公司堅持技術(shù)創(chuàng)新和工業(yè)4.0制造方式轉(zhuǎn)型，增強內(nèi)生競爭力，多次穿越行業(yè)周期。2022年，在新能源光伏行業(yè)供應(yīng)鏈大幅波動下，保障公司盈利能力和可持續(xù)發(fā)展競爭力。

TCL中環(huán)同時公告稱，公司控股子公司中環(huán)領(lǐng)先半導(dǎo)體材料有限公司擬以新增注冊資本方式收購鑫芯半導(dǎo)體科技有限公司股權(quán)，實現(xiàn)中環(huán)領(lǐng)先與鑫芯半導(dǎo)體在資源、產(chǎn)品與市場的優(yōu)勢互補，快速擴充硅片產(chǎn)能，加速全球追趕步伐。

但從行業(yè)周期角度看，在供需因素影響下，光伏價格已經(jīng)處在快速變動中。

2022年12月28日，PV InfoLink的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅致密料最低價跌至185元/千克。集邦咨詢的數(shù)據(jù)顯示，致密料最低價跌至180元/千克。相比2022年11月300元/千克左右的水平，這樣的多晶硅價格已經(jīng)呈現(xiàn)斷崖式下跌。

事實上，多晶硅價格自進(jìn)入2022年12月后就出現(xiàn)松動，并從根本上帶來硅片、電池價格的走跌。

2022年12月23日，兩大光伏硅片龍頭隆基綠能與TCL中環(huán)均發(fā)布硅片降價數(shù)據(jù)，其中隆基綠能硅片P型M10 150μm厚度（182/247mm）報價5.40元/片，P型M6 150μm厚度（166/223mm）報價4.54元/片，相比上次報價降幅分別達(dá)27%左右。另外，2022年12月27日，通威股份旗下通威太陽能下調(diào)電池片價格，182mm、210mm（150μm厚度）的PERC電池價格分別為1.07元/瓦和1.06元/瓦，較上次報價分別下調(diào)19.55%和20.3%。

天風(fēng)證券分析師孫蕭雅在報告中認(rèn)為，當(dāng)前硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，價格進(jìn)入下行通道。2021年以來，供需錯配致使硅料價格持續(xù)高企，一度超過30萬元/噸。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能的逐步釋放，硅料供應(yīng)緊張情況開始有所緩解，硅料價格進(jìn)入下行通道。而硅片產(chǎn)能釋放供大于求，或?qū)矶唐谟蛳隆?/p>

但在價格戰(zhàn)中，TCL中環(huán)作為與隆基綠能并列的行業(yè)“雙寡頭”之一，具有積累的技術(shù)優(yōu)勢，一方面能夠在硅料下行中充分放大其非硅成本優(yōu)勢，另一方面在產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代中，憑借領(lǐng)先優(yōu)勢提高市占率。

綜合來看，瑞銀證券認(rèn)為，TCL科技在2022年四季度或?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，但面板業(yè)務(wù)盈利仍未走出低谷。

關(guān)鍵詞： TCL科技