家電市場緩慢復蘇 白電迎銷售旺季
上市公司2022年報和2023年一季報披露均已收官,證券時報梳理出十大熱門行業(yè)公司的營收、利潤及相應增速數(shù)據(jù),以饗讀者。
家電市場緩慢復蘇
(資料圖)
今年一季度,國內(nèi)家電市場雖整體下滑,但復蘇跡象較為明顯。不含3C產(chǎn)品,家電市場一季度的零售額約為1554億元,同比下滑3.5%,但是下滑主要集中于1月,下滑幅度為23.9%,2月和3月則分別同比增長28.1%和0.8%。
在此背景下,今年一季度,白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電等上市公司整體增長乏力,黑色家電增長比較迅猛。白色家電中,美的集團、格力電器、海爾智家等公司凈利潤規(guī)模居前。美的集團2022年業(yè)績增長3.43%,今年一季度增長12.04%;格力電器2022年和今年一季度業(yè)績均為個位數(shù)增長;海爾智家2022年和今年一季度業(yè)績增速均在12%以上。
值得一提的是,白色家電中,海信家電、奧馬電器、長虹美菱、惠而浦等營收規(guī)模雖然不及美的集團等頭部企業(yè),但業(yè)績增速較快,今年一季度均實現(xiàn)翻倍增長。
一季度家電企業(yè)收入復蘇平穩(wěn),但盈利彈性充分釋放。信達證券認為主要有以下幾個原因:今年一季度家電主要原材料同比下降10%-20%;匯率端人民幣兌美元貶值約7%;去年疫情壓力下,倒逼企業(yè)加大降本增效+結(jié)構(gòu)升級。
黑色家電方面,上市公司業(yè)績分化明顯,海信視像、四川長虹等公司無論是2022年還是今年一季度,業(yè)績均實現(xiàn)快速增長。兆馳股份、創(chuàng)維數(shù)字等2022年業(yè)績增長迅猛,但今年一季度明顯乏力。
廚衛(wèi)家電今年一季度普遍增長乏力,小家電在去年一季度基數(shù)較高的情況下,不少公司一季度業(yè)績下滑。
數(shù)據(jù)來源:Wind
機構(gòu):家電板塊依然是較大估值洼地
盡管美的集團、格力電器等一季度業(yè)績增長緩慢,但公司股價表現(xiàn)較為強勢,格力電器今年以來漲幅更為明顯。
渤海證券研報稱,二季度是傳統(tǒng)白電的銷售旺季,迎來需求修復的同時,也即將迎來去年疫情波動帶來的低基數(shù)。且從生產(chǎn)端來看,空調(diào)企業(yè)開年以來排產(chǎn)備貨格外積極,空調(diào)2、3月份出貨規(guī)模同比增加41.5%和18.5%。
信達證券認為,家電板塊依然是較大估值洼地,二季度原材料成本紅利仍能持續(xù)兌現(xiàn),疊加收入端的恢復預期,季度業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)是大概率事件。
中信證券發(fā)布研報稱,海外需求衰退預期下,原材料價格中樞回落。全球流動性收緊背景下,海外衰退預期漸強,需求下行導致大宗價格承壓。白電與廚電企業(yè)原材料成本占比長期保持在70%以上小家電相對較低。原材料價格回落有望緩解成本端壓力。由于原材料價格傳導至報表端時間一般在1-2季度,2023一季度成本端壓力或有效改善,考慮到今年一季度原材料價格仍同比下行,壓力改善或可持續(xù)。
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