12月3日，銀行板塊異動(dòng)，青島銀行、鄭州銀行封板，成都銀行、廈門(mén)銀行、長(zhǎng)沙銀行、西安銀行等集體拉升。

近期，銀行股開(kāi)啟一波上揚(yáng)走勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，中信銀行指數(shù)自10月份以來(lái)已經(jīng)累計(jì)上漲16%，在各板塊中表現(xiàn)突出。此外，根據(jù)上市公司三季報(bào)，截至今年三季末，保險(xiǎn)資金共現(xiàn)身56個(gè)行業(yè)、358家上市公司前十大流通股，銀行仍然穩(wěn)坐險(xiǎn)資重倉(cāng)第一大板塊，并在三季度繼續(xù)加倉(cāng)。

對(duì)于此輪銀行股上漲，分析認(rèn)為，銀行股是當(dāng)前低估值藍(lán)籌的典型代表，基本面向好疊加低估值，是這類(lèi)公司當(dāng)前估值修復(fù)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

中金公司表示，9月末以來(lái)，A股和H股銀行指數(shù)已較低位上漲16%和25%，部分市場(chǎng)參與者對(duì)銀行股上漲的可持續(xù)性和上漲空間存在疑慮。目前銀行處于未來(lái)5個(gè)季度業(yè)績(jī)V型反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，處于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，處于估值倉(cāng)位反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明確，流動(dòng)性環(huán)境亦有利于銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)，向前看，預(yù)計(jì)A股和H股銀行指數(shù)未來(lái)3-5個(gè)季度的上漲空間分別為50%和60%。個(gè)股層面，推薦估值修復(fù)邏輯的興業(yè)銀行、光大銀行和四大行，以及憑借高效公司治理和商業(yè)模式有望錄得更高盈利能力和估值水平的招商銀行、平安銀行、寧波銀行、常熟銀行。

民生證券表示，未來(lái)隨著貨幣政策邊際收緊，十年期國(guó)債收益率有望上行，助力銀行板塊與成長(zhǎng)股的相對(duì)估值提升。臨近年底，資金具有從高估值板塊向低估值板塊切換的需求，歷史上12月份的上漲概率和平均漲幅也高于其他月份。作為基本面改善的低估值板塊，銀行股有望受到資金青睞。從個(gè)股角度出發(fā)，近期在基本面和資金面的共同催化下，頭部個(gè)股啟動(dòng)估值修復(fù)行情，但由于估值修復(fù)呈現(xiàn)出集中于少量個(gè)股且漲幅普遍偏低的特征，板塊內(nèi)部補(bǔ)漲行情值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì) 銀行股 貨幣政策