世界時訊:投資風(fēng)險管理?市場分析及預(yù)計綜合收益論證
(一)投資風(fēng)險管理的概念
(資料圖片)
投資風(fēng)險管理是指通過風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險評價和風(fēng)險應(yīng)對,采用多種管理方法、技術(shù)和工具,對投資活動所涉及的各種風(fēng)險實施有效的控制和管理,采取主動行動,盡量使風(fēng)險事件的有利后果最大,而使風(fēng)險事件所帶來的不利后果降到最低,以最少的成本保證投資安全、可靠的實施,從而實現(xiàn)投資的總體目標。
投資風(fēng)險管理的目標是控制和處理投資風(fēng)險,防止和減少損失,減輕或消除風(fēng)險的不利影響,以最低成本取得對投資安全的滿意結(jié)果,保障投資的順利進行。投資風(fēng)險管理的目標通常分為損失發(fā)生前的目標和損失發(fā)生后的目標,兩者構(gòu)成了投資風(fēng)險管理的系統(tǒng)目標。
(二)投資風(fēng)險管理的原則
投資風(fēng)險管理的首要目標是避免或減少投資損失的發(fā)生,為了達到這一目標,投資風(fēng)險管理應(yīng)遵循以下幾項原則:
1.經(jīng)濟性原則。投資風(fēng)險管理人員在制定風(fēng)險管理計劃時應(yīng)以總成本最低為總目標,即投資風(fēng)險管理也要考慮成本,以最合理、最經(jīng)濟的方式處置安全保障目標。這就要求投資風(fēng)險管理人員對各種效益和費用進行科學(xué)分析和嚴格核算。
2.整體性原則。整體性原則要求投資決策者要從投資整體上來考慮各項風(fēng)險因素。投資者在進行投資決策時,要對投資所涉及的全部內(nèi)容有充分的了解和把握,深入分析影響整體投資的各項風(fēng)險因素及各風(fēng)險因素之間的互相關(guān)系,特別要對其所選擇的特定投資品種風(fēng)險的特殊性有全面的理解,全面預(yù)測投資期間這些風(fēng)險因素變化可能造成的損失,充分考慮自己的最高風(fēng)險承受能力,選擇合適的投資對象,并采取合適的風(fēng)險管理策略。同時,整體性原則要求投資風(fēng)險管理不能局限于一時一事的風(fēng)險,而應(yīng)從投資的內(nèi)容和時間的整體性上來把握風(fēng)險因素及其變化。
3.全程管理原則。由于投資的不同階段,具體的風(fēng)險因素是不同的。因此,投資風(fēng)險管理的另一個原則就是要求管理者必須時刻關(guān)注風(fēng)險,針對不同的風(fēng)險因素采用不同的風(fēng)險管理方法。一般來說,投資風(fēng)險管理可以分為三個階段:第一階段確定初始投資目標,目標確定,風(fēng)險管理范圍也隨之確定;第二階段確定相應(yīng)投資策略,投資策略的每一步都與風(fēng)險管理相關(guān);第三階段是操作過程中的風(fēng)險管理。
(三)投資風(fēng)險管理的程序
投資風(fēng)險管理的程序主要包括投資風(fēng)險的識別、投資風(fēng)險的衡量、投資風(fēng)險的評價、投資風(fēng)險的應(yīng)對和投資風(fēng)險的監(jiān)控。
1.投資風(fēng)險的識別。投資風(fēng)險的識別是投資風(fēng)險管理的第一個環(huán)節(jié),是對風(fēng)險的感知和發(fā)現(xiàn)。投資風(fēng)險識別需要管理人員在進行實地調(diào)查研究之后,運用各種方法對潛在的及存在的各種風(fēng)險進行系統(tǒng)歸類,并總結(jié)出企業(yè)投資項目面臨的所有風(fēng)險,它是投資風(fēng)險衡量的前提與基礎(chǔ)。
2.投資風(fēng)險的衡量。投資風(fēng)險的衡量是在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上,通過對大量的、過去損失資料的定量分析,估測出風(fēng)險發(fā)生概率和造成損失的幅度。投資風(fēng)險的衡量以損失頻率和損失程度為主要預(yù)測指標,并據(jù)此確定風(fēng)險的高低或者可能造成損失程度的大小。
3.投資風(fēng)險的評價。投資風(fēng)險的評價是在風(fēng)險衡量的基礎(chǔ)上,對引發(fā)風(fēng)險事故的風(fēng)險因素進行綜合評價,以此為根據(jù)確定合適的風(fēng)險應(yīng)對策略。投資風(fēng)險評價的目的是為選擇恰當?shù)娘L(fēng)險處理方法提供依據(jù),風(fēng)險評價也是風(fēng)險管理部門對風(fēng)險綜合考察的結(jié)果。
4.投資風(fēng)險的應(yīng)對。在對投資風(fēng)險進行衡量、評價以后,必須選擇適當?shù)膽?yīng)對風(fēng)險的策略和方法,即根據(jù)風(fēng)險評價選擇風(fēng)險應(yīng)對策略。風(fēng)險應(yīng)對策略選擇的原則是選擇所付費用最小、獲得收益最大的管理方法和策略。選擇合適的投資風(fēng)險應(yīng)對策略,可以減少投資風(fēng)險的發(fā)生,可以控制損失、降低損失。
5.投資風(fēng)險的監(jiān)控。投資風(fēng)險的監(jiān)控是通過對風(fēng)險識別、衡量、評價和應(yīng)對全過程的監(jiān)視和控制,從而保證投資風(fēng)險管理能達到預(yù)期的目標,它是風(fēng)險管理過程中的一項重要工作。投資風(fēng)險監(jiān)控的主要任務(wù)有兩個:一是跟蹤已識別風(fēng)險的發(fā)展變化情況;二是根據(jù)風(fēng)險的變化情況調(diào)整風(fēng)險管理的相關(guān)內(nèi)容,并關(guān)注新增風(fēng)險的應(yīng)對。
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