投資者教育專題：《三體》里的投資思考——如何面對(duì)投資中的“亂紀(jì)元”？

(資料圖)

《三體》里，三體人面對(duì)三個(gè)太陽(yáng)的互相作用而無(wú)法預(yù)測(cè)它們的走勢(shì)，這和我們面對(duì)投資時(shí)的情況頗為相似，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)一方面處于快速回升的過程中，另一方面外部環(huán)境則嚴(yán)峻而復(fù)雜。由于涉及到的影響因素眾多，投資往往很難去做確切的預(yù)測(cè)。那么，我們要如何面對(duì)投資中的“亂紀(jì)元”？

和三體人的“亂紀(jì)元”類似，市場(chǎng)的短期漲跌具有隨機(jī)性，無(wú)法預(yù)測(cè)。短期的波動(dòng)更多是受到投資者情緒、資金等因素的推動(dòng)。這些因素的數(shù)量遠(yuǎn)超3個(gè)，彼此之間也可能互相影響，變化也常常來(lái)得很快。但和“亂紀(jì)元”不同，長(zhǎng)期來(lái)看，股票市場(chǎng)并非完全無(wú)規(guī)律，而是會(huì)隨著上市公司的盈利而上漲，這個(gè)向上走的動(dòng)力，來(lái)自于底層上市公司盈利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。因此，盡管短期走勢(shì)無(wú)法預(yù)測(cè)，但若把時(shí)間拉長(zhǎng)，收益和上市公司盈利增長(zhǎng)呈正相關(guān)。短期無(wú)序，長(zhǎng)期有規(guī)律，這就是市場(chǎng)的特點(diǎn)。

明白了這一點(diǎn)，想要在投資中獲得好收益，有兩個(gè)簡(jiǎn)單又靠譜的做法：一是選擇盈利能力比較好的優(yōu)秀品種，比如指數(shù)基金和優(yōu)秀的主動(dòng)基金等作為投資的主要選擇。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，底層公司賺的錢越來(lái)越多，也會(huì)反映在它們的長(zhǎng)期上漲中；二是長(zhǎng)期持有，不要過分受到短期漲跌的干擾。另外，即便是低估買入，中間遇到短期的漲跌波動(dòng)是再正常不過的了。選擇了好品種之后，在比較便宜的階段買入，并且長(zhǎng)期持有，總會(huì)迎來(lái)上漲的到來(lái)，好收益也就水到渠成。

投資者教育專題：要想跑贏市場(chǎng)，普通投資者該如何發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)？

在投資市場(chǎng)中，專業(yè)機(jī)構(gòu)在很多方面都有著明顯的長(zhǎng)處，但普通投資者也并非全無(wú)優(yōu)勢(shì)，要取得好成績(jī)，關(guān)鍵在于如何發(fā)揮這些優(yōu)勢(shì)。

與機(jī)構(gòu)相比，沒有業(yè)績(jī)考核排名的普通投資者最大的優(yōu)勢(shì)就是心態(tài)。要發(fā)揮好這個(gè)優(yōu)勢(shì)，有三個(gè)關(guān)鍵：一是化繁為簡(jiǎn)，相信常識(shí)。在市場(chǎng)里，方向是簡(jiǎn)單的，過程是復(fù)雜的，正是這種簡(jiǎn)單與復(fù)雜結(jié)合的特點(diǎn)才會(huì)導(dǎo)致人們?nèi)プ瞿切┳砸詾槁斆鞯呐e動(dòng)。只有堅(jiān)持簡(jiǎn)單的東西，抓主要矛盾，坦然面對(duì)波動(dòng)及考驗(yàn)，這樣才能獲得超越他人的情緒與心智力量。二是遠(yuǎn)離市場(chǎng)情緒，減少交易頻次。由于厭惡損失，我們對(duì)投資組合的評(píng)估頻率越高，就越有可能發(fā)現(xiàn)損失；評(píng)估頻率越低，就越有可能看到收益。巴菲特的師兄施洛斯在近50年的投資生涯中累計(jì)回報(bào)率近700倍，他投資的特點(diǎn)就是刻意遠(yuǎn)離市場(chǎng)情緒，永遠(yuǎn)只用最簡(jiǎn)單樸素的方法，即從頭至尾閱讀公司的年度報(bào)告，以此作投資判斷。須知，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)不可避免地影響情緒，導(dǎo)致頻繁交易中犯錯(cuò)。這就是為什么很多長(zhǎng)期投資者聲稱他們不關(guān)心價(jià)格變動(dòng)的原因，因?yàn)樗麄兏揪筒豢幢P。三是眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)。和機(jī)構(gòu)每年考核排名不一樣，普通投資者可以把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，只要企業(yè)的潛力還沒有完全發(fā)揮出來(lái)，就可以一直持有等待收獲的到來(lái)。

對(duì)普通投資者來(lái)說，如果能做到相信常識(shí)、看遠(yuǎn)一點(diǎn)、少做博弈和承受波動(dòng)，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，那么在長(zhǎng)期投資中，也一定能迎來(lái)屬于自己的成果。

整編：新湖財(cái)富

聲明：本文言論系作者本人觀點(diǎn)，不代表新湖觀點(diǎn)，也不構(gòu)成任何操作建議，僅供讀者參考。

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