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三大運(yùn)營(yíng)商牽頭,液冷成風(fēng)口,產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)如何?

2023-06-06 19:21:59    來(lái)源:港股解碼

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6月5日,中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通三家電信運(yùn)營(yíng)商邀請(qǐng)液冷產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)代表企業(yè)聯(lián)合發(fā)布《電信運(yùn)營(yíng)商液冷技術(shù)白皮書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱“白皮書(shū)”),將液冷產(chǎn)業(yè)鏈推向風(fēng)口。

《白皮書(shū)》提出三年發(fā)展愿景,三大運(yùn)營(yíng)商將于2023年開(kāi)展技術(shù)驗(yàn)證;2024年開(kāi)展規(guī)模測(cè)試,新建項(xiàng)目10%規(guī)模試點(diǎn)液冷技術(shù);2025年開(kāi)展規(guī)模應(yīng)用,50%以上項(xiàng)目應(yīng)用液冷技術(shù)。


(資料圖片)

中金指出,三大運(yùn)營(yíng)商占據(jù)數(shù)據(jù)中心60%左右的份額,隨著三大運(yùn)營(yíng)商聯(lián)合發(fā)布《白皮書(shū)》,其認(rèn)為液冷產(chǎn)業(yè)有望形成標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、生態(tài)完善、規(guī)模應(yīng)用的新格局,并帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、第三方數(shù)據(jù)中心服務(wù)商使用液冷技術(shù)。

受消息刺激影響,6月6日開(kāi)盤,液冷概念股大漲,截至收盤,英維克(002837.SZ)、佳力圖(603912.SZ)、英特科技(301399.SZ)漲停,高瀾股份 (300499.SZ)漲超10%。

什么是液冷技術(shù)?

液冷技術(shù)是指使用液體取代空氣作為冷媒,與CPU、芯片組、內(nèi)存條以及擴(kuò)展卡等發(fā)熱部件進(jìn)行熱交換,帶走熱量的技術(shù)。

以實(shí)際應(yīng)用舉例說(shuō)明,例如電腦等IT設(shè)備在運(yùn)行時(shí),內(nèi)部以服務(wù)器為代表的元器件通常產(chǎn)生大量熱能,而液冷技術(shù)則可利用液體流動(dòng)將服務(wù)器產(chǎn)生的熱量帶走并發(fā)散到設(shè)備外部,使服務(wù)器得到快速冷卻,保證IT設(shè)備在安全溫度范圍內(nèi)運(yùn)行。

和風(fēng)冷相比,由于液體的比熱容遠(yuǎn)高于氣體,具有低能耗、高散熱、低噪聲、低TCO等優(yōu)勢(shì),比風(fēng)冷冷卻效率更高。

按照液體與發(fā)熱器件的接觸方式不同,液冷技術(shù)可分為“間接接觸型”和“直接接觸型”兩大類,其中間接接觸型主要指冷板式液冷,直接接觸型主要指浸沒(méi)式液冷和噴淋式液冷。

從行業(yè)目前發(fā)展看,冷板式液冷成熟度最高,被更多應(yīng)用于軍用雷達(dá)、高密度數(shù)據(jù)中心、高性能電腦、動(dòng)力電池以及高功率LED散熱領(lǐng)域。

浸沒(méi)式液冷、噴淋式液冷節(jié)能效果更優(yōu),前者在超算、高性能計(jì)算領(lǐng)域取得了廣泛應(yīng)用,后者在實(shí)踐中的應(yīng)用相對(duì)較少。

液冷技術(shù)的應(yīng)用范圍非常廣泛,既可用于數(shù)據(jù)中心、算力服務(wù)器,也可應(yīng)用到存儲(chǔ)電池、新能源汽車等,甚至全液冷超充充電樁都在未來(lái)應(yīng)用行列。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)催生市場(chǎng)需求

隨著云計(jì)算、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等新興科技行業(yè)高速增長(zhǎng),推動(dòng)數(shù)據(jù)中心的建設(shè)需求,而數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)容,帶動(dòng)制冷需求增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)中心IT設(shè)備的投入使用規(guī)模越來(lái)越大,設(shè)備性能也越來(lái)越高,直接導(dǎo)致服務(wù)器功耗不斷增加,特別是作為服務(wù)器關(guān)鍵部件的CPU,因此也催生了更大規(guī)模的液冷技術(shù)市場(chǎng)需求。

民生證券研報(bào)顯示,根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì),預(yù)計(jì)2025年,中國(guó)IDC新增機(jī)柜需求達(dá)到每年75萬(wàn)臺(tái),結(jié)合《白皮書(shū)》要求液冷滲透率達(dá)50%(即50%為高功率機(jī)柜),則年均新增10KW以上機(jī)柜38萬(wàn)臺(tái)(平均單機(jī)柜10KW),浸沒(méi)式液冷單KW價(jià)值量約1.2萬(wàn)元,則年均新增液冷市場(chǎng)規(guī)模約450億元。

同時(shí),在政策層面,相關(guān)部門也對(duì)數(shù)據(jù)中心建設(shè)能耗水平提出要求。

例如工信部《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》文件指出,到2023年底,新建大型及以上數(shù)據(jù)中心PUE(數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT負(fù)載消耗的能源之比)降低到1.3以下。

民生證券研報(bào)顯示,在數(shù)據(jù)中心能耗占比中,制冷系統(tǒng)的能耗占比為30-40%,是總能耗中占比最高的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施模塊,因此改進(jìn)數(shù)據(jù)中心制冷等基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù),提高制冷效率,減少制冷系統(tǒng)的能耗水平,成為未來(lái)發(fā)展方向。

中金指出,環(huán)保要求持續(xù)提升,液冷技術(shù)契合政策導(dǎo)向。數(shù)據(jù)中心耗電量約占全社會(huì)用電量的2.5%,國(guó)家不斷收緊數(shù)據(jù)中心PUE1要求,新建數(shù)據(jù)中心PUE從2017年的1.5降至目前的1.3左右。在IT設(shè)備升級(jí)迭代困難、難以降低能耗的情況下,空調(diào)系統(tǒng)是數(shù)據(jù)中心節(jié)能潛力最大的環(huán)節(jié)。液冷對(duì)應(yīng)的PUE值在1.1左右,在數(shù)據(jù)中心功率密度相同的情況下相比風(fēng)冷更加節(jié)能,并可以在全壽命周期實(shí)現(xiàn)降本。

以數(shù)據(jù)中心為代表的液冷市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng),液冷產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的合作也愈加緊密,極大促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)。

產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)如何?

液冷產(chǎn)業(yè)鏈涉及多個(gè)環(huán)節(jié)較為龐雜,上游主要為產(chǎn)品零部件及液冷設(shè)備;中游主要為液冷服務(wù)器、芯片廠商以及液冷集成設(shè)施、模塊與機(jī)柜等,下游則為需求市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,民生證券研報(bào)顯示,行業(yè)內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)性的企業(yè)主要有華為、阿里巴巴、聯(lián)想、浪潮信息、廣東合一、戴爾中國(guó)、維諦技術(shù)、英維克、依米康、佳力圖等。

據(jù)賽迪研究院數(shù)據(jù),2020年中科曙光(603019.SH)、華為、阿里和聯(lián)想位于我國(guó)液冷中心市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者地位。

據(jù)悉,阿里巴巴以單相浸沒(méi)式液冷為主要發(fā)展方向,其他用戶以冷板式液冷試點(diǎn)應(yīng)用居多。

民生證券指出,液冷設(shè)備廠商較多,格局尚不明確。目前國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施廠商液冷技術(shù)普及率尚較低,掌握該技術(shù)的企業(yè)較少,市場(chǎng)中尚未形成較強(qiáng)龍頭,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局未定,且由于中國(guó)數(shù)據(jù)安全保護(hù)政策,國(guó)外廠商產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)較為困難。

中科曙光日前在投資者關(guān)系平臺(tái)公開(kāi)回復(fù)稱,其子公司曙光數(shù)創(chuàng)以高效冷卻技術(shù)為核心,為用戶提供數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施解決方案。公司一體化微模塊數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品、服務(wù)器液冷系統(tǒng)、液冷數(shù)據(jù)中心解決方案技術(shù)領(lǐng)先。

受益于市場(chǎng)利好,近兩個(gè)月內(nèi)曙光數(shù)創(chuàng)股價(jià)漲幅超3倍。

民生證券認(rèn)為,以曙光數(shù)創(chuàng)為代表的芯片級(jí)液冷技術(shù)有望得益于適配芯片生態(tài)快速放量相應(yīng)解決方案,建議關(guān)注曙光數(shù)創(chuàng)、申菱環(huán)境(301018.SZ)、英維克。

作者:李瑩

編輯:Effie

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